Pour les investisseurs de Mphasis, n’y a-t-il pas de lumière au bout du tunnel ?

Les investisseurs de Mphasis Ltd restent très déçus. La société informatique de niveau intermédiaire a vu son chiffre d’affaires séquentiel en monnaie constante diminuer pour le troisième trimestre consécutif en juin (T1FY24). Le chiffre d'affaires a chuté de 3,3%, supérieur aux estimations des analystes. La situation toujours difficile dans le segment des prêts hypothécaires, auquel Mphasis est relativement plus exposé, a été un point sensible pour l'entreprise. En conséquence, le secteur des services bancaires et financiers, qui contribue largement aux revenus de l'entreprise, a connu des performances lamentables.

Cependant, comme beaucoup de ses pairs du secteur informatique, Mphasis a enregistré de solides contrats au premier trimestre de l’exercice 24. En fait, elle a remporté des contrats record s'élevant à 707 millions de dollars, soit le double du taux d'exécution moyen, selon la direction. L’intelligence artificielle a joué un rôle important dans la conclusion d’environ un tiers de ces transactions. En outre, la société a remporté sept contrats importants, dont cinq contrats de services non bancaires et financiers et quatre contrats d'une valeur supérieure à 100 millions de dollars de valeur totale du contrat (TCV). La direction reste optimiste quant au fait que ces victoires contribueront à une reprise séquentielle des revenus à partir du deuxième trimestre de l’exercice 24.

Même si la direction estime que le pire est passé pour le segment des prêts hypothécaires, certains analystes restent sceptiques en raison des inquiétudes potentielles concernant une récession imminente et de nouvelles hausses de taux par la Réserve fédérale américaine.

« Nous ne partageons pas « l'optimisme prudent » de Mphasis concernant l'espace BFS au cours des trois prochains trimestres de l'exercice 24. Premièrement, nous pensons que le taux des fonds fédéraux américains restera élevé (sinon augmentera davantage) pour le reste de 2023. va probablement maintenir les taux hypothécaires à un niveau élevé", ont déclaré les analystes de Nirmal Bang Institutional Equities. En outre, "même si le pire sur le front des prêts hypothécaires, principalement la demande, est peut-être derrière nous, les pressions sur la qualité des actifs semblent s'accumuler du côté des prêts à la consommation pour les banques américaines, en raison de l'augmentation des impayés sur les cartes de crédit et les prêts automobiles", ajoute-t-il.

Par conséquent, la maison de courtage nationale suggère que le récent rallye boursier après les résultats du premier trimestre de l’exercice 24 pourrait être prématuré.

Suite à l'annonce des résultats du premier trimestre de l'exercice 24 la semaine dernière, le titre a été soumis à des pressions. Lundi, le titre a chuté de près de 4 % en début de séance, avec une certaine reprise plus tard dans la séance. Au cours de la dernière année, le titre a généré des rendements légèrement négatifs par rapport aux rendements positifs de l’indice de référence Nifty IT.

Pour une reprise significative des stocks, Mphasis doit assister à un redressement de la croissance des revenus. Mais dans l’état actuel des choses, les attentes d’un tel rebond restent modérées. « Même après avoir pris en compte la reprise attendue, les revenus devraient diminuer de 4,6 % sur un an à taux de change constant au cours de l'exercice 24. Nous pensons que la valorisation actuelle de 22 fois le bénéfice par action de l'exercice 25E prend en compte équitablement la croissance des bénéfices à court terme », a déclaré analystes de Motilal Oswal Financial Services Ltd dans un rapport.